Расскажем о Стивене Коэне - 114-м месте в рейтинге Forbes, который называет себя простым парнем и циником.
Кто такой Стивен Коэн?
Стивен Коэн родился в 1957 году в городе Грейт-Нек недалеко от Нью-Йорка. Он рос в многодетной еврейской семье. Отец занимался пошивом одежды, а мать преподавала игру на фортепиано. Стивен начал подрабатывать еще в школе - устроился в супермаркет. Потом в его жизни появился покер, и Коэн полностью отдался увлечению. Карты приносили намного больше денег, чем работа, и Стивен сконцентрировался на покере. Позже он говорил, что именно азартные игры научили его принимать на себя разумный риск.
Стивен Коэн хорошо учился в школе и после ее окончания поступил в университет в Пенсильвании. Там он изучал экономику, продолжал играть в покер и начать интересоваться фондовым рынком. Стивен увлекся акциями и проводил много времени в даунтауне Филадельфии, где наблюдал за биржевыми котировками в офисе Merrill Lynch через окно. Его заметил один из брокеров. Он заинтересовался студентом и объяснил Стивену детали игры на бирже. Коэн стал каждый день приходить в офис банка и торговал акциями. Деньги для их приобретения он по-прежнему добывал, играя в покер.
Игра на бирже стала новой страстью Коэна. Он торговал даже на переменах. Стивен взял 7 тысяч долларов и открыл брокерский счет в конторе Gruntal. Деньги он забрал из средств, которые предназначались для оплаты учебы. В первый же день заработал для компании 8 тысяч долларов. Скоро он стал приносить конторе до 100 тысяч в день. В итоге Коэн зарабатывал по 5-10 миллионов долларов в год, когда ему еще не было 30 лет.
Миллионер Стивен Коэн
К 1991 году у Стивена была своя группа трейдеров. Не таких одаренных, как он сам. Своими заработками Коэн покрывал промашки коллег. Компания выделяла Коэну капитал в 50 миллионов долларов, и это перестало устраивать трейдера. Тогда он основал собственный инвестфонд SAC Capital Advisors, дав ему название, составленное из своих инициалов. Капитал компании составил 25 миллионов долларов. За первый месяц стоимость портфеля акций SAC выросла на 3.4%. К концу года - на 17%. Средняя доходность компании держалась на уровне 25%.
К концу десятилетия компания торговала на 20 миллионов в день, и доходность вложений SAC выросла на 70%. О фонде заговорили на Уолл Стрит. Коэн мог позволить себе выплачивать трейдерам по 400 миллионов долларов ежегодно, а инвесторам - получать 43% от прибыли. SAC оставалось 50% прибыли, когда другие подобные организации получали только 20%.
Что могло пойти не так?
В начале 2000-х рынок стал меняться - открывались конкурирующие хедж-фонды, но Коэн не решался снизить цены, пока убыток не достиг 150 миллионов долларов. Стивен адаптировался к новым веяниям, и фонд перешел на крупные пакеты акций и долгосрочные инвестиции. Он продолжал наращивать прибыль. Компания стала заниматься облигациями, дефолтными свопами и другими деривативами.
Вокруг Коэна и его компании начали расползаться слухи. Говорили, что он использует незаконные стратегии и инсайдерскую информацию, но до расследования обвинений дело не дошло. Заявления об использовании Коэном инсайдерской информации всплывали в прессе и позже.
В 2006 году компанию SAC обвинили в манипулировании данными отчета по фармацевтической компании Biovail, якобы инвестфонд намеренно обвалил их акции. Обвинения сняли, и Biovail выплатила миллиардеру компенсацию. В этом же году The Wall Street Journal назвал Стивена "королем хедж-фонд индустрии".
Коэн обладал чутьем и всегда знал, как сохранить портфель компании. В 2007-м он предвидел надвигающийся ипотечный кризис и вывел средства из рисковых активов. Попытка спасения помогла только частично - доходность компании упала на 19%. Это был первый год в карьере Стивена, когда он понес убытки.
В марте 2013 года арестовали портфельного менеджера SAC Майкла Стейнбера. Снова за использование инсайдерской информации. Летом обвинили саму компанию и ее бывших сотрудников. Коэну предъявили, что он "недосмотрел" за своими трейдерами.
Осенью фонд признал вину, выплатил 1.2 миллиарда долларов и прекратил инвестиционно-консультационный бизнес. Стивену Коэну пришлось заплатить штраф. С 2014-го года он выполнял требования о прекращении деятельности и трансформировал фонд. Передал активы в управление семейному фонду Point72 Asset Management, который создали специально. Новая компания занималась в основном венчурными инвестициями. После раздачи активов трейдер в течение 4 лет мог вернуться к управлению только семейными капиталами и не имел права проводить сделки с внешним капиталом.
В 2018-м запрет истек, и Коэн начал привлекать инвестиции. К 2021-му году новый фонд Point72 управлял активами на сумму 118 миллиардов долларов. Состояние Стивена Коэна доросло до 17.4 миллиардов долларов.
Личная жизнь
Стивен Коэн старается избегать публичности. Он называет себя простым парнем и циником. Он немного лукавит. Семья Коэна - это вторая жена Александра и семеро детей. Они живут в особняке за 14.8 миллионов долларов в штате Коннектикут. На территории есть свое поле для гольфа, каток, кинотеатр и бассейн. Семья потратила около 700 миллионов долларов на коллекцию антиквариата и предметов искусства.
Торговая стратегия Стивена Коэна
В начале существования фонда торовый оборот SAC Коэн торговал 20 миллионами долларов в день. Позиции удерживали несколько дней, а иногда несколько часов. Стивен всегда зарабатывал на стремительной торговле. Позже из-за изменений на рынке компания включила длинные и короткие позиции, ценные бумаги с фиксированным доходом и долгосрочные методы торговли.
Фонд SAC с 1992 по 2013 приносил прибыль около 25%. Более "свежая" компания Point72 показала свой лучший результат в 2020 году - 16% прироста.
Советы Стивена Коэна
- Полюбите трейдинг. Коэн инвестировал в акции не только ради прибыли. Ему с юности нравилось это занятие. Он получал удовольствие от процесса, а не от результата. Искренний энтузиазм и увлеченность помогают сохранить позиции и принимать правильные решения.
- Сохраняйте самообладание. Коэн считает, что рынок находится в постоянном движении из-за эмоций и реакций инвесторов. Он видит важность психологической подготовки трейдера. Для своих сотрудников Стивен нанимал психолога, который учил их техникам расслабления и снятия стресса. В состоянии страха можно принять неправильное решение, допустить ошибку и понести финансовые потери. Важно грамотно влиять на собственные реакции при изменениях на рынке и не допускать панику.
- Не хватайтесь за все. Лучше быть экспертом в одной области и не браться за все подряд, когда начинаете инвестировать. Выберите ту отрасль на рынке, в которой разбираетесь.
- Исследуйте рынок и методики. Подходите к выбору инвестиций разумно. Нельзя слепо копировать чужие выигрышные методы и стратегии. У вас они могут не сработать. Изучайте, проводите исследования и вырабатывайте собственную тактику.
Интересные факты
- Игре на бирже Коэна обучили бесплатно в офисе Merrill Lynch.
- Стивен Коэн общается со своими подчиненными онлайн. На его столе стоит 8 мониторов. Оповещения приходят в форме световой сигнализации.
- Рабочий день Коэна начинается с вечера воскресенья. Он созванивается с менеджерами и обсуждает стратегию на следующую неделю.
- В 2007 году Стивен предсказал ипотечный кризис, но ошибся в масштабах.
- Семья Коэнов коллекционирует антиквариат. Сейчас стоимость коллекции подбирается в 1 миллиарду долларов.
Книги Стивена Коэна
- "Инсайдерская информация, грязные деньги".
- "Хедж-фонд SAC Capital".
- "Сторона покупки".
Цитаты Стивена Коэна
- "У меня есть разные трейдеры, охватывающие разные сектора по ряду причин".
- "Я не хочу говорить своим трейдерам, что делать. У меня нет уверенности в том, что правильно".
- "Я призываю моих ребят играть".
