Расскажем о методе Уайкоффа, его стратегии и философии.
Кто такой Ричард Уайкофф?
Ричард Уайкофф родился 2 ноября 1873 года в небогатой семье. О первых годах его жизни известно мало. Он закончил среднюю школу в Бруклине и в 14 лет отправился на работу в юридическую фирму, чтобы изучать право. Самый интересный этап в биографии будущего трейдера начинается с 15 лет, когда Ричард бросил эту работу и устроился посыльным в брокерскую фирму «Hazard & Packer».
Уайкофф работал там курьером. Он разносил письма и ценные бумаги между фирмами-брокерами на Уолл Стрит. Ричард наблюдал за своими работодателями, которые торговали на фондовой бирже NYSE, за клиентами фирмы и набирался опыта.
Через год Уайкофф «пошел на повышение». Он начал работать аудитором в брокерской конторе. Там Ричарду удалось заработать первую тысячу долларов. Он продал пакет акций малоизвестной американской компании, которая изобрела и начала выпускать пневматический конский ошейник.
Ричард Уайкофф подмечал и сопоставлял факты. У него не было экономического образования, но будущий трейдер быстро понял, что рыночные движения упорядочены. Он заметил, что движения цен — это реакция на действия крупных игроков на рынке. Именно они влияют на соотношение спроса и предложения. Крупные трейдеры создают основной объем на рынке и двигают его. Поэтому Уайкофф сосредоточился на показателе объема. До Ричарда другие трейдеры почти не интересовались этим параметром.
Уайкофф стал пользоваться своими наблюдениями и выводами, и в 25 лет открыл собственную брокерскую контору. Через 2 года начал публиковать свои первые рыночные исследования в прессе и проводить консультации. В 1908 году Уайкофф обнародовал собственный метод технического анализа, а потом создал на его основе учебный курс.
Уайкофф ввел много новых рыночных понятий. Например, «предварительная поддержка» (preliminary support), «автоматическое ралли» (automatic rally), «вторичный тест» (secondary test), «последняя точка поддержки» (last point of support) и др. Основал журнал «Magazine of Wall Street». Разработал собственный индекс, составленный из 5 акций. С его помощью можно идентифицировать ранние развороты рынка. Занимался теорией волн, отражающей силу и слабость покупателей и продавцов.
Главное наследие Уайкоффа — это его собственная система технического анализа. Он говорил, что сведения о рынке заложены в цене и объеме торгов. Нужно их правильно интерпретировать, и тогда можно прогнозировать движение рынка.
Личная жизнь Уайкоффа тоже была насыщенной. Он трижды женился. Вторую жену Сиселии Г. Шир в прессе называли Примадонной Уолл Стрит. В какой-то момент она захватила контроль на журналом The Magazine of Wall Street. Журнал остался за супругой, а Ричард получил полмиллиона долларов в облигациях компании, выпускающей журнал.
Ричард Уайкофф умер 7 марта 1934 года в Калифорнии.
В чем суть метода Уайкоффа?
Уайкофф создавал свой метод для рынка акций, но сейчас его используют на всех финансовых рынках. Многолетняя работа Ричарда Уайкоффа сводится к:
- Трем фундаментальным законам,
- Концепту «композитного человека»,
- Методу анализа графиков,
- Подходу из пяти шагов,
- Разработанным тестам по покупку и продажу, чтобы найти лучшее время для входа и выхода,
- Методу построения графиков, основанному на точках и фигурах, для определения торговых целей.
Три закона
Закон спроса и предложения
Стоимость активов начинает расти, когда спрос превышает предложение. И падает при обратной ситуации.
Цены повышаются, когда покупателей оказывается больше, чем продавцов. Понижаются, когда продаж больше, чем покупок. В усовершенствованном варианте метода движение цен сопоставляют с объемом баров. Это дает наглядную картину связи между спросом и предложением и позволяет спрогнозировать движение рынка.
Закон причинно-следственной связи
Различия между спросом и предложением — не случайное совпадение. У каждого изменения цен на рынке есть причина. Уайкофф вывел, что период накопления приводит к восходящему тренду, а период распределения к развитию нисходящего тренда. Он использовал технику построения фигур на графиках, чтобы оценить последствия для каждой причины. Создал методы определения торговых целей, зная информацию о периодах накопления и распределения.
Связь усилий и результатов
Объем торговли (усилие) и изменение цен (результат) согласованы между собой. Когда стоимость актива растет, и при этом объем торгов высокий, значит, тренд продолжит свое движение. Если цена меняется незначительно при высоком объеме торгов, тренд скорее всего изменит свое направление.
"Композитный человек"
Название происходит от английского «composite man», «composite operator». Это собирательный образ, который воплощает «личность» рынка. Уайкофф предложил такую идею: представить фондовый рынок таким, будто его контролирует всего один субъект. Он утверждал, что так проще следовать за трендами.
Композитный человек — это крупнейшие игроки на рынке, состоятельные люди и инвесторы. Люди, которые действуют в своих интересах, закупают активы подешевле и продают подороже. Уайкофф заметил, что поведение композитного человека отличается от большинства инвесторов. Зато у него есть предсказуемая стратегия, которую можно использовать в своих интересах.
Он ввел понятие композитного человека, чтобы описать рыночный цикл, состоящий из четырех фаз: накопление (аккумуляция), импульс или восходящий тренд, распределение и уценка (коррекция, нисходящий тренд).
Накопление (аккумуляция)
Композитный человек накапливает активы до того, как это начинает делать большинство. Накапливает постепенно, чтобы цена не изменялась слишком резко.
Восходящий тренд
Композитный человек скупает некоторое количество акций и начинает подталкивать рынок вверх. Зарождается тенденция, которая привлекает новых инвесторов. В результате увеличивается спрос. Пока рынок движется вверх, инвесторы должны входить в рынок и покупать активы. В этот период спрос оказывается гораздо выше, чем предложение.
Распределение
Теперь композитный человек распределяет купленные активы. Продает прибыльные позиции тем, кто поздно вошел на рынок. Во время распределения спрос снижается до тех пор, пока не будет исчерпан.
Нисходящий тренд
Рынок начинает падать. Композитный человек продал значительную часть акций и толкает рынок вниз. Предложение становится намного больше, чем спрос. Формируется нисходящий тренд.
Подход из пяти шагов
Подход пяти шагов Уайкоффа — пособие, как применять его идеи и методы на практике.
Шаг 1. Определите действующий тренд. Предположите, как далеко он может зайти. Задайте себе вопросы: «Какой в данный момент тренд?», «Какая взаимосвязь между спросом и предложением?».
Шаг 2. Определите силу актива. Проследите, как движется его стоимость: вместе с рынком или в противоположном направлении.
Шаг 3. Найдите актив с причиной для продолжения роста. Подумайте, достаточно ли причин, чтобы открыть позицию. Оправдывает ли потенциальная выгода возможные риски?
Шаг 4. Определите вероятность роста стоимости. Этот шаг основывается на тестах Уайкоффа на продажу и покупку актива. Вам нужно понять, готов ли актив к движению, и определить его положение относительно тренда.
Шаг 5. Время входа.
Уайкофф считал, что психологический фактор тоже очень важен. Игроками на рынке движут две противоположные эмоции: желание заработать и страх потерять деньги. Ричард утверждал, что максимально эффективно анализировать рынок будет тот, кто не поддается их воздействию.
Торговые стратегии Уайкоффа
Одна из основных стратегий Ричарда Уайкоффа — принцип «аккумуляции и дистрибуции». Нужно уметь идентифицировать фазы, чтобы предсказывать будущие тренды. Он утверждал, что профессиональные трейдеры аккумулируют акции, когда считают их недооцененными, а продают или дистрибуируют, когда считают переоцененными.
Вторая стратегия — использование «схем Уайкоффа», чтобы идентифицировать рыночные фазы. Нужно искать шаблоны цен и объем торгов, которые укажут на предстоящие движения. Закон «усилий и результатов» поможет понять силу текущего тренда.
Просветительская деятельность
Ричард Уайкофф впервые опубликовал статью в журнале Technical Analysis of Stocks & Commodities в 1908 году. В ней Уайкофф рассказал о прогнозировании биржевых торгов. С 1911-го он начал публиковать еженедельные сводки котировок с вероятным диапазоном колебания цен.
Ричарда стали приглашать на семинары, где он рассказывал о своих подходах к техническому анализу, учил читать биржевую ленту и делился собственным опытом. Позже Уайкофф учредил именной университет, который до сих пор обучает начинающих трейдеров.
Книги Ричарда Уайкоффа
- Studies in Tape Reading, 1910. Первая книга Уайкоффа под псевдонимом Rollo Tape.
- Studies in Stock Speculation: With Additional Material by Richard D. Wyckoff and Other Authors. Продолжение Studies in Tape Reading.
- How I Trade and Invest in Stocks and Bonds, 1922.
- Wall Street Ventures and Adventures Through Forty Years, 1930.
- Stock Market Techniques — Number One, 1933.
- Stock Market Techniques — Number Two, 1934.
